事件：公司發(fā)布25 年三季報(bào)，25 年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收484.4 億元，同比+31.9%，歸母凈利潤(rùn)29.5 億元，同比+7.8%；其中Q3 實(shí)現(xiàn)營(yíng)收168.2 億元，同比+43.2%，環(huán)比+11.6%，歸母凈利10.8 億元，同比-3.2%，環(huán)比+1.4%?！　×浚呵叭径茹U鋅鉬礦產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)，銅礦產(chǎn)量靜待玉龍三期投產(chǎn)。1）礦端：25 年前三季度公司礦銅產(chǎn)量13.8 萬(wàn)噸，同比+1.3%；礦鋅9.5 萬(wàn)噸，同比+19.9%；礦鉛5.0 萬(wàn)噸，同比+21%；礦鉬3516 噸，同比+18.3%，鉛鋅鉬產(chǎn)量增長(zhǎng)明顯。其中，Q3 礦銅4.6 萬(wàn)噸，環(huán)比-3.7%；礦產(chǎn)鋅3.2 萬(wàn)噸，環(huán)比-2.9%；礦產(chǎn)鉛1.5 萬(wàn)噸，環(huán)比-18.2%；礦產(chǎn)鉬991 噸，環(huán)比-22.4%?！　≌雇磥?lái)，隨著玉龍三期工程順利推進(jìn)，公司銅礦產(chǎn)量仍具有明顯增長(zhǎng)潛力?！　?）冶煉端：25 年前三季度冶煉銅產(chǎn)量26.3 萬(wàn)噸，同比43.4%，其中25Q3為8.0 萬(wàn)噸，同比+30%，環(huán)比-12.9%；冶煉鋅產(chǎn)量11.0 萬(wàn)噸，同比34.8%，其中25Q3 為3.9 萬(wàn)噸，同比+85.4%，環(huán)比+5.3%；冶煉鉛產(chǎn)量12.6 萬(wàn)噸，其中25Q3 為4.1 萬(wàn)噸，同比+1622.5%，環(huán)比-3.4%?！　「?jìng)得大型斑巖型銅金礦床—茶亭銅多金屬礦，銅、金資源儲(chǔ)量大幅提高。2025年10 月23 日，公司子公司玉龍銅業(yè)以86.1 億元競(jìng)得茶亭銅多金屬礦勘查探礦權(quán)，主礦產(chǎn)為銅，累計(jì)查明工業(yè)品級(jí)銅礦石量（333 類）12,180.30 萬(wàn)噸，金屬量65.67 萬(wàn)噸，平均品位0.54%；低品位礦銅礦石量（333 類）44,956.12 萬(wàn)噸，金屬量109.09 萬(wàn)噸，平均品位0.24%，合計(jì)銅金屬量約174.8 萬(wàn)噸；共（伴）生金金屬量248.07t，平均品位0.43g/t；另外還共生有鉛鋅、銀；伴生礦產(chǎn)有金、銀、銅、硫，為大型斑巖型銅金礦床，深部找礦潛力巨大，資源量達(dá)到大型銅金礦床規(guī)模，獲取該資源有利于公司擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，增加資源儲(chǔ)備。　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)25-27 年公司EPS 分別為1.65、1.93、2.05 元，PE分別為15、12、12 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)?！　★L(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期、價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等?！久庳?zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 銅金屬量 茶亭銅 西部礦業(yè) 鉬 工程