3月24日,華潤啤酒(控股)有限公司(00291.Hk,下稱華潤啤酒)2021年年報顯示,去年,該公司共65間工廠共生產(chǎn)了1105.6萬千升啤酒,同比下降0.4%。2019年,華潤啤酒的啤酒銷量是1143萬千升。

盡管百威亞太(01876.HK)、重慶啤酒(600132.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)的業(yè)績預(yù)告或年報均顯示,2021年各家的啤酒銷量同比有所增長,但從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看,和疫情發(fā)生前一年相比,去年,我國規(guī)模以上啤酒企業(yè)的啤酒產(chǎn)量足足少了200萬千升。

啤酒已經(jīng)進入了高端產(chǎn)品擴容的階段,靠低價增量競爭的時代漸漸遠去。

量減價增。年報顯示,去年,是華潤啤酒最賺錢的一年。除了賣地收益,啤酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升的規(guī)模增長和漲價帶來的盈利空間,讓華潤啤酒和競爭對手百威亞太的差距縮小。

去年,華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量超過186萬千升,同比增長28%,增幅歷史最高。

“要不是下半年各地疫情多發(fā)讓消費受到很大抑制,高檔酒銷售還會更快增長。”財報發(fā)布的當(dāng)天下午,華潤啤酒首席執(zhí)行官及執(zhí)行董事侯孝海在媒體發(fā)布會上說。

去年下半年受疫情影響大

財報顯示,去年,華潤啤酒實現(xiàn)綜合營業(yè)額333.8億元,同比增長6%左右;股東應(yīng)占綜合溢利為45.9億元,同比增長119%。凈利創(chuàng)歷史最高水平。

然而,和去年上半年相比,國內(nèi)第一大啤酒生產(chǎn)企業(yè)華潤啤酒的下半年增速明顯放緩。上半年,該公司實現(xiàn)綜合營業(yè)額為196億元,同比增長近13%;股東應(yīng)占溢利為42.9億元,同比增長106%。上半年的盈利由兩部分組成:一是該公司在深圳市政府的土地改建中獲得的搬遷補償收益;二是該公司毛利因產(chǎn)品中檔以上銷量和平均售價上升。在高毛利產(chǎn)品銷量加持下,華潤啤酒上半年的營收高于2019年上半年的188億元,創(chuàng)下歷史最好水平。

半年報發(fā)布當(dāng)日,華潤啤酒收盤價64元/股,上漲4.83%。啤酒板塊也整體上漲。然而,2021年財報發(fā)布時的今年3月24日,已下跌多日的華潤啤酒收盤價47.95元/股,跌幅超過6%。

和百威亞太、重慶啤酒、珠江啤酒等啤酒上市公司去年下半年業(yè)績增速均有所放緩但銷量同比增長不同,華潤啤酒去年下半年的啤酒銷量同比下降,而該公司上半年的啤酒銷量同比增長近5%。

侯孝海在業(yè)績說明會上回答記者提問時說,去年下半年導(dǎo)致公司業(yè)績較差的原因和疫情有很大關(guān)系。江蘇、湖北出現(xiàn)散發(fā)疫情,隨后青海、甘肅、陜西、河南、天津等地都有出現(xiàn)。“下半年很多區(qū)域地方政府采取了疫情防控,特別是北方,夜場關(guān)閉。”侯孝海說,下半年高檔酒的銷售推進緩慢。

船大難調(diào)頭。作為從東北起家,全國布局的啤酒企業(yè),產(chǎn)能優(yōu)化后,華潤啤酒在江蘇、湖北、河南仍分別有4家、3家、3家工廠。在北方,華潤啤酒有超過工廠數(shù)40%的工廠。

21世紀經(jīng)濟報道記者查閱財報發(fā)現(xiàn),疫情發(fā)生地直接影響啤酒企業(yè)的主銷市場和主銷渠道。百威亞太在2021年第二季度和第三季度的銷量分別同比下滑4.5%和7%,第三季度主要受廣東和福建疫情影響。在已公布業(yè)績預(yù)告的啤酒上市公司中,重慶啤酒去年銷量同比增長15%,遠遠高于去年啤酒行業(yè)的平均銷量增幅5.6%。去年,銷售大本營位于重慶的重慶啤酒受疫情影響較小。

和北方2021年疫情多點頻發(fā)相比,南方出現(xiàn)疫情的省份和城市相對較少。3月24日,華潤啤酒位于遵義的經(jīng)銷商告訴21世紀經(jīng)濟報道記者,2021年,貴州市場華潤啤酒的銷量同比增長了10%左右,超級勇闖、雪花純生、臉譜、喜力和紅爵啤酒銷量持續(xù)上升。

在啤酒營銷專家方剛眼里,市場對雪花的業(yè)績投票不高,銷量略有下降且低于行業(yè)平均水平成為瑕疵。他認為,雪花啤酒沒有拿走的銷量蛋糕更多是被三大競爭對手分走。一是百威亞太去年整體銷量恢復(fù)性增長,在2021年第四季度反彈下,去年該公司在中國銷量同比增長9.3%。二是青島啤酒進攻性增長,北方同樣是青啤的主銷市場。去年上半年,青島啤酒銷量同比增長8%,但下半年銷量尚未公布。三是嘉士伯?dāng)U張式增長。嘉士伯控制下的重慶啤酒是去年唯一實現(xiàn)銷量同比雙位數(shù)增長的啤酒上市公司。

高端產(chǎn)品銷售比重歷史最高

盡管下半年業(yè)績增速較上半年明顯放緩,但全年下來,華潤啤酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著提升。

年報顯示,2021年,該公司次高檔及以上啤酒銷量約187萬千升,同比增長27.8%,和2019年相比大漲40%以上。其中,勇闖天涯superX、喜力、雪花純生和雪花馬爾斯綠啤酒均同比雙位數(shù)增長。超高端產(chǎn)品醴、高端產(chǎn)品黑獅果啤(玫瑰紅)、雪花小啤汽均于2021年推出,喜力家族旗下的國際品牌紅爵和悠世首次進入中國市場。

2021年7月,21世紀經(jīng)濟報道記者走訪上海和浙江的杭州、溫州等地發(fā)現(xiàn),喜力啤酒增長強勁,多種容量和不同包裝的喜力在華東市場均有出現(xiàn),成為餐飲、夜場的啤酒消費主力之一。華潤啤酒收購喜力中國后,授權(quán)使用的喜力品牌在國內(nèi)成為華潤啤酒12-15元細分市場的主攻手。

“今年,公司將推出更多新產(chǎn)品,包括雪花全麥純生和喜力無醇啤酒,黑獅白啤也要推出不同口味。”侯孝海說,近年來,華潤啤酒的高端銷量在該公司總銷量的占比持續(xù)攀升,從疫情前的11.5%上升至17%。今年,該公司次高檔及以上產(chǎn)品銷量將首次突破200萬千升。繼勇闖天涯后,百萬級大單品還將出現(xiàn)新的品牌。

除了以喜力為主的國際品牌和國內(nèi)品牌組合提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu),提價也是增厚去年公司利潤的一大原因。侯孝海說,2021年下半年,該公司對勇闖天涯進行了提價,華潤啤酒整體平均售價同比上漲了6%左右,消化了原材料及包材價格上漲帶來的銷售成本上升壓力。

那么,今年啤酒巨頭是否將帶頭提價?

侯孝海說,今年,隨著疫情影響、全球原輔材料上升以及俄烏沖突,造成全球的很多大宗原材料成本達到歷史的高點,但華潤啤酒已通過提前鎖定麥芽價格來化解原料危機。關(guān)于鋁罐、紙箱、酒花等其他原輔材料、包裝物成本上升,公司已通過勇闖天涯全面漲價后進一步消化。

他表示,公司還會通過中高檔酒的銷量增長來抵御成本上升。伴隨著產(chǎn)能優(yōu)化和組織再造,生產(chǎn)制造成本也進一步減少。2021年,華潤啤酒關(guān)掉了5家工廠,今年計劃再關(guān)掉2-3家工廠,取而代之的是在福建新建高端產(chǎn)品喜力的工廠、在安徽蚌埠和山東濟南建產(chǎn)能更大的工廠。

至于提價,侯孝海說,該公司正在研究和評估成本上漲的影響,可能在旺季對局部地方、局部的產(chǎn)品進行適當(dāng)提價,以覆蓋原材料、包裝物成本的上升。

3月,有投資者在互動平臺上向珠江啤酒提問,該公司表示1-2月啤酒銷量同比略有增長。

“今年1-2月,春節(jié)期間啤酒行業(yè)出現(xiàn)了小繁榮。雖然銷量難以出現(xiàn)去年同期的雙位數(shù)增長,但高端酒的銷量比去年同期增長更快,這說明消費的內(nèi)在動力和趨勢在恢復(fù)。”侯孝海說,但進入3月,隨著28個省份出現(xiàn)疫情,比如針對夜場,很多城市采取了封閉措施,啤酒消費又迎來低潮。

但他相信,疫情持續(xù)的時間不會太長。“今年啤酒行業(yè)不會比去年差,肯定比前年好。”他對全年啤酒發(fā)展趨勢審慎樂觀。

在2021年整體啤酒市場容量仍未恢復(fù)至2019年疫情前水平的情況下,華潤啤酒在“決戰(zhàn)高端,質(zhì)量發(fā)展”戰(zhàn)略的引領(lǐng)下,深入推進高端化產(chǎn)品矩陣布局,實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈高端化管理,多措并舉積極踐行決戰(zhàn)高端的目標,進一步增強自身在高端市場的品牌競爭力。從而交出了凈利潤大增119.1%的漂亮答卷。而隨著財報的發(fā)布,廣大股民對于華潤啤酒也是信心百倍,推動了華潤啤酒股價上漲。

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