節(jié)后A股實現(xiàn)開門紅，市場人氣有所提升。展望四季度，公募基金觀點認為，在經(jīng)濟持續(xù)復蘇背景下，A股預計將呈現(xiàn)震蕩向上態(tài)勢，但板塊風格會趨于平衡，可圍繞“十四五”規(guī)劃和三季報業(yè)績進行結(jié)構(gòu)優(yōu)化配置，估值具備安全邊際、受益經(jīng)濟修復的順周期行業(yè)值得重點關(guān)注。

預計四季度震蕩向上

“國慶長假期間海外股市多數(shù)上漲，國內(nèi)消費熱情恢復強勁，提振了投資者的做多信心，也使得A股實現(xiàn)了開門紅。”前海聯(lián)合基金表示，從9月和國慶假期高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)出加速復蘇態(tài)勢，制造業(yè)庫存周期或?qū)㈤_啟;流動性方面，在當前經(jīng)濟復蘇背景下，流動性從總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)優(yōu)化，貨幣政策不存在大幅收緊的基礎(chǔ)，信用持續(xù)穩(wěn)中改善?；诖耍昂Ｂ?lián)合基金認為，雖然外圍擾動因素仍存在，但A股的內(nèi)在邏輯不變。

平安基金也認為，受海外疫情、歐美市場等外圍因素影響，基本面和估值的擾動因素依然存在。但是，目前A股整體估值較低，風險可控。同時，在全球經(jīng)濟陸續(xù)復蘇背景下，中國經(jīng)濟復蘇尤為強勁，加上資本市場改革加速推進，海外資金持續(xù)流入，A股市場中長期向上空間仍然較大。

國泰基金主動權(quán)益投資事業(yè)三部負責人、基金經(jīng)理程洲認為，在中國經(jīng)濟環(huán)比改善、流動性相對充裕、居民資產(chǎn)重新配置，以及管理層對資本市場的呵護等因素的影響下，A股市場在前三季度走出了一輪結(jié)構(gòu)性行情。其中最為重要的是，市場中出現(xiàn)了一批業(yè)績持續(xù)快速增長的上市公司，這些公司成功地克服了國內(nèi)外疫情的沖擊，實現(xiàn)了逆勢增長。展望四季度，市場預計或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩向上態(tài)勢。隨著經(jīng)濟景氣度的回升，企業(yè)盈利逐漸好轉(zhuǎn)，市場逐漸轉(zhuǎn)向業(yè)績驅(qū)動模式。

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