今年以來(lái)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，發(fā)行規(guī)模超1300億元;目前滬深兩市可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模已達(dá)7761.43億元，較年初增加755.56億元。同時(shí)，二季度，公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值為2781.32億元，創(chuàng)歷史新高。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有73家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1319.63億元，占A股再融資總規(guī)模的比例為29%。其中，上半年，59家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1175.36億元。“二季度公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值占總可轉(zhuǎn)債市值比例上升至35.88%，扭轉(zhuǎn)了一季度公募基金持倉(cāng)占比下跌的勢(shì)頭。”德邦證券研究所固定收益首席分析師徐亮表示，2019年以來(lái)，公募基金持倉(cāng)可轉(zhuǎn)債市值呈現(xiàn)穩(wěn)定的上升趨勢(shì)，一方面因可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的擴(kuò)容，另一方面公募基金持倉(cāng)占比上升，公募基金在可轉(zhuǎn)債上的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)增強(qiáng)。

“可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)轉(zhuǎn)股溢價(jià)率居于高位，價(jià)格中樞小幅回升。”華創(chuàng)證券固定收益組組長(zhǎng)、首席分析師周冠南認(rèn)為，后續(xù)看，驅(qū)動(dòng)仍主要來(lái)自正股，可聚焦中報(bào)業(yè)績(jī)、受益周期品價(jià)格下跌等方向。一是繼續(xù)關(guān)注促消費(fèi)政策實(shí)施下的汽車及新能源汽車等行業(yè)轉(zhuǎn)債;二是中期業(yè)績(jī)確定性較高的主要關(guān)注景氣度較高的成長(zhǎng)板塊的光伏、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、軍工等行業(yè)轉(zhuǎn)債;受益近期周期品價(jià)格下跌主要關(guān)注中游制造板塊。從價(jià)格角度，成長(zhǎng)行業(yè)龍頭轉(zhuǎn)債仍有配置價(jià)值。

天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬則表示，自2017年可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)加速發(fā)行以來(lái)已過5年，較多偏債型轉(zhuǎn)債或迎來(lái)到期“大考”。在國(guó)內(nèi)地產(chǎn)、消費(fèi)依然承壓，成熟行業(yè)集中度提升的背景下，相關(guān)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力較差、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略積重難返的標(biāo)的可能存在違約風(fēng)險(xiǎn)。

(周尚伃)

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