3月1日，克而瑞研究中心發(fā)布的一則報告提到，從其監(jiān)測的170家房企的發(fā)債情況來看，2021年全年房企的美元債發(fā)行規(guī)模相比2020年出現(xiàn)顯著下降，由557.6億美元下降至367.3億美元，人民幣債的發(fā)行規(guī)模相比2020年相對持平。值得注意的是，3月份是各公司債集中到期的月份，合計約589億元，占2022年上半年總體到期債券的32.6%。

報告顯示，從發(fā)債集中度來看，2021年全年發(fā)債金額較2020年同比下降21.2%，其中，前十發(fā)債金額下降比例最大，為35.7%。

2022年1月份100家典型房企發(fā)債475億元，環(huán)比上升50.3%，較2021年第四季度的月均水平上漲90.2%。克而瑞指出，歷年來1月房企的發(fā)債量較高，2019-2021年的1月房企發(fā)債量均超過千億元，而今年1月房企的發(fā)債量則不足500億元，同比下降63.0%，降幅較大。截至2月18日，100家典型房企發(fā)債約為150億元左右，房企當前的發(fā)債情況仍顯“克制”。與此同時，據(jù)克而瑞證券數(shù)據(jù)顯示，2022年3-6月170家房企共有162.2億美元存量債到期，從人民幣債的到期情況來看，3-6月共有781.9億元債券到期，合計2022年3-6月共有約1809億元債券到期。

具體到各家房企來看，在美元債存量債規(guī)模最大的前十名房企中，中國恒大（03333.HK）的債券規(guī)模占比較高，約32.9%，大幅領先于其他的房企，達34.8億美元，遠高于排名第二的佳兆業(yè)集團（01638.HK）的17億美元。

從人民幣債的到期情況來看，富力地產（02777.HK）與華夏幸福（600340.SH）到期規(guī)模不相上下，分別為65.5億元及63.8億元。

另外，在存量規(guī)模最小的前十名中，陽光城由于在2021年年底做了展期，因此本該在2022年上半年到期的美元債被展期至了9月，但近日陽光城也由于無法償還美元債利息而造成了境內債的交叉違約，因此其存量債的償還前景比較暗淡?？硕饛娬{，需要關注企業(yè)本身的經營動態(tài)，對于之前沒有過度利用高杠桿，經營情況比較穩(wěn)定的房企而言，正常到期是較為可能的結果。

克而瑞在報告中稱，總體來看，未來的每一個月對于處于房地產行業(yè)中的大部分公司都將是難熬的，目前部分地方的政策雖然出現(xiàn)了松動的跡象，但整體依然是收緊的態(tài)勢，并且在銀根方面尤其如此，國有制股份銀行在房企項目未到期便因為風控原因抽貸的現(xiàn)象并不少見。

少部分地方的政策風向并不能成為公司過度樂觀的理由?，F(xiàn)在任何一家房企都不應該對自己的融資能力過于樂觀，只有實打實的銷售回款以及處理手上的優(yōu)質資產獲得資金的回籠，才是渡過目前行業(yè)嚴冬的最好方式。

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