愛爾眼科(300015.SZ)加速推進新十年戰(zhàn)略規(guī)劃，進一步完善眼科醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)布局。 12月17日晚間，愛爾眼科發(fā)布公告，公司擬收購義烏愛爾、沅江愛爾等14家醫(yī)院部分股權(quán)，交易價格合計5.01億元。

愛爾眼科表示，本次交易不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。愛爾眼科表示，為抓住醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的良好機遇，在未來競爭中占得先機，同時，基于14家標(biāo)的醫(yī)院的基礎(chǔ)條件和發(fā)展趨勢，公司本次收購有利于盡快完善區(qū)域市場布局，形成規(guī)模效應(yīng)，進一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系。

根據(jù)愛爾眼科半年報，2021年上半年，公司實現(xiàn)門診量479.04萬人次，同比增長81.38%;手術(shù)量40.54萬例，同比增長71.57%。

長江商報記者注意到，今年以來，愛爾眼科加大并購力度。上半年收購5家眼科醫(yī)院部分股權(quán)，8月、10月持續(xù)并購，加上本次并購，共計將約29家眼科醫(yī)院部分股權(quán)攬入麾下。

14家醫(yī)院前十月盈利1923.77萬

12月17日，愛爾眼科發(fā)布公告，公司擬收購義烏愛爾、沅江愛爾等14家醫(yī)院部分股權(quán)，交易價格合計5.01億元。

公告顯示，收購?fù)瓿珊螅瑦蹱栄劭茖⒊钟辛x烏愛爾59.5%股權(quán)、沅江愛爾51%股權(quán)、蓋州愛爾51%股權(quán)、佳木斯愛爾80%股權(quán)、賀州愛爾80%股權(quán)、北碚愛爾75%股權(quán)、固原愛爾55%股權(quán)、涼山愛爾65%股權(quán)、贛州愛爾60.87%股權(quán)、撫順愛爾75%股權(quán)、鐵嶺愛爾55%股權(quán)、齊齊哈爾愛爾75%股權(quán)、葫蘆島愛爾75%股權(quán)、營口愛爾55%股權(quán)。

根據(jù)長江商報記者粗略計算，2021年1月-10月，上述14家醫(yī)院共計盈利1923.77萬元。

事實上，今年以來，愛爾眼科持續(xù)推進全國市場布局。

今年上半年，愛爾眼科收購了武漢愛爾黃陂醫(yī)院60%的股權(quán)、漢中愛爾86%的股權(quán)、丹東愛爾55%的股權(quán)、臨沂愛爾51%的股權(quán)和重慶萬州愛爾80%的股權(quán)，新設(shè)了湖北愛爾、漣源愛爾、株洲愛爾、海南博鰲樂城愛爾以及19家門診部或診所。

今年下半年以來，公司深化全國各地“分級連鎖”體系，加快收購步伐，分別于8月、10月收購共計10家醫(yī)院部分股權(quán)。

8月18日，愛爾眼科公告稱，擬收購五家標(biāo)的醫(yī)院，其中日照愛爾55%股權(quán)交易價格為4929.65萬元，威海愛爾51%股權(quán)交易價格為3813.27萬元，河源愛爾75%股權(quán)交易價格為3367.50萬元，江門新會愛爾65.1%股權(quán)交易價格為15618.79萬元，棗陽愛爾70%股權(quán)交易價格為5001.50萬元。此次收購價格合計3.27億元。

10月19日晚間，愛爾眼科再發(fā)公告，公司擬收購愛爾安星所持有的鞍山愛爾55%的股權(quán)、滄州愛爾51%的股權(quán)、阜陽愛爾51%的股權(quán)、廊坊愛爾72.7273%的股權(quán)、秦皇島愛爾80%的股權(quán)。上述五家標(biāo)的醫(yī)院的收購價格合計2.79億元。

長江商報記者粗略計算，加上本次收購的14家公司，愛爾眼科2021年內(nèi)收購資產(chǎn)或達到29家。

7年凈利潤復(fù)合增長率33%

公開資料顯示，愛爾眼科主要為患者提供各種眼科疾病的診斷、治療及醫(yī)學(xué)驗光配鏡等眼科醫(yī)療服務(wù)，于2003年開始在長沙、成都、武漢等地成立醫(yī)院。截至2021年6月30日，公司境內(nèi)醫(yī)院155家，門診部107家。

值得注意的是，愛爾眼科打造了一種全新的發(fā)展方式——“合伙人計劃”。2014年開始，愛爾眼科以出資形式建立新院，占股9.8%-19%，新建醫(yī)院通常3年內(nèi)才能實現(xiàn)盈虧平衡，之后再由愛爾進行并購，這樣也能防止新建醫(yī)院經(jīng)營的周期性對上市公司的業(yè)績產(chǎn)生沖擊。

2014年-2020年，愛爾眼科分別實現(xiàn)凈利潤3.09億元、4.28億元、5.57億元、7.43億元、10.09億元、13.79億元、17.24億元，7年復(fù)合增長率達到33.18%。

2021年前三季度，公司實現(xiàn)營收116億元，同比上升35.4%;凈利潤20億元，同比上升29.6%;扣非凈利潤為21.8億元，同比上升37.6%。

除此之外，公司盈利能力也實現(xiàn)了提升。公司毛利率為52.3%，同比上升4.66個百分點。記者注意到，這是由于其毛利率較高的屈光業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升所致。

2019年-2021年上半年，公司屈光業(yè)務(wù)收入占比分別為35.34%、36.51%、38.72%，毛利率分別為57.38%、58.12%、57.59%。

今年以來，愛爾眼科也持續(xù)推進十年計劃。除了繼續(xù)并購擴張，公司上半年還推出定增預(yù)案，擬募集資金總額不超過35.36億元，主要用于長沙愛爾遷址擴建項目、湖北愛爾新建項目、安徽愛爾新建項目、沈陽愛爾眼視光遷址擴建項目、上海愛爾遷址擴建項目、貴州愛爾新建項目、南寧愛爾遷址擴建項目，打造區(qū)域性眼科醫(yī)療高地。

值得一提的是，愛爾眼科繼續(xù)參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金。11月26日，公司公告，全資子公司拉薩亮視創(chuàng)業(yè)投資有限公司擬以自有資金9990萬元作為有限合伙人投資亮視遠筑。

公告稱，亮視遠筑將主要對眼科醫(yī)院、視光門診部、眼科上游企業(yè)以及眼科相關(guān)產(chǎn)業(yè)等進行投資和管理，為公司未來發(fā)展儲備更多優(yōu)質(zhì)的并購標(biāo)的。

不過，需要注意的是，持續(xù)的擴張也為公司帶來了一定的隱患。今年前三季度，公司商譽已經(jīng)達到了41.26億元，此外，其資產(chǎn)負債率也在持續(xù)上漲，前三季度達到45.37%。

(記者 汪靜)

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