受“宅經(jīng)濟”影響，小家電產(chǎn)品走紅，網(wǎng)紅小家電的代工企業(yè)浙江比依電器股份有限公司(下稱“比依電器”)正在沖刺主板。

比依電器成立于2001年，前身為“比依塑業(yè)”，在聞繼望家族接手后，公司變?yōu)橹型夂腺Y企業(yè)，控股股東變?yōu)楸纫兰瘓F。近年來，比依電器營收快速增長，然而，其ODM業(yè)務的營收占比超過八成，OEM業(yè)務占比約10%，這也意味著，公司超九成營收依賴貼牌及代工，自主品牌營收占比僅有0.47%。并且，公司外銷占比超九成。

長江商報記者還注意到，比依電器近年來債務快速攀升，近三年資產(chǎn)負債率均超過70%，居高不下。在此情況下，公司仍頻繁向關聯(lián)方拆借資金。招股書顯示，比依電器與控股股東比依集團之間累計資金拆出3億元、累計拆入3.08億元，比依集團對外資金往來與實際控制人家族的拆借、投資和消費有關，均與比依電器生產(chǎn)經(jīng)營無關。

針對上述問題，上周，長江商報記者向比依電器發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿，公司方面尚未回復。

營收依賴外銷匯兌損益大幅波動

成立于2001年的比依電器是一家以空氣炸鍋、空氣烤箱、油炸鍋、煎烤器等加熱類廚房小家電產(chǎn)品的設計、制造和銷售為核心業(yè)務的高新技術(shù)企業(yè)，營收超六成來自空氣炸鍋產(chǎn)品。

近年來，廚房小家電尤其是西式小家電和居家相關度高的新興小家電品類得到了普及推廣。也因此，比依電器的業(yè)績呈現(xiàn)高速度增長。

招股書顯示，2018至2021年1-6月(以下簡稱“報告期內(nèi)”)，比依電器的營業(yè)收入分別為6.18億元、7.4億元、11.63億元和7.59億元，其中，2019年和2020年增長率分別達到19.69%和57.18%。

不過，其實現(xiàn)的凈利潤同期分別為0.45億元、0.63億元、1.06億元和0.53億元，不足營業(yè)收入的十分之一。

需要指出的是，比依電器的主營業(yè)務收入以外銷為主，報告期，公司產(chǎn)品外銷占主營業(yè)務收入比例分別為98.42%、95.47%、89.64%和95.54%。

顯而易見，比依電器經(jīng)營業(yè)績對境外市場有著明顯的依賴。目前，隨著國際貿(mào)易環(huán)境不斷變化，公司也會面臨一定的挑戰(zhàn)和風險。比如說，匯率變動或?qū)⒅苯佑绊懝緲I(yè)績。長江商報記者查閱其招股說明書發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，公司發(fā)生的匯兌損益金額分別為-454.67萬元、-274.29萬元、2432.84萬元和288.07萬元。

此外，比依電器的主要業(yè)務模式包括ODM/OEM業(yè)務和“BIYI比依”自主品牌OBM業(yè)務。具體來看，截至2021年1-6月，比依電器ODM(“貼牌”)業(yè)務的營收占比超過八成且較為穩(wěn)定，OEM(“代工”)業(yè)務的營收占比在10%左右，而公司自主品牌OBM業(yè)務的營收占比僅有0.47%。

負債攀升關聯(lián)方資金拆借頻繁

目前，比依電器已經(jīng)與飛利浦、NEWELL、SharkNinja、De’LonghiGroup、SEB、小熊電器、蘇泊爾等國內(nèi)外知名客戶合作。

2018年至2021年1-6月，公司前五大客戶均為ODM/OEM業(yè)務直銷客戶，且客戶集中度不斷提升，報告期內(nèi)營收占比分別為40.48%、42.68%、46.61%和51.65%。

據(jù)了解，比依電器主要客戶的信用期通常為0-4個月，報告期內(nèi)，公司應收賬款余額整體呈現(xiàn)持續(xù)增加且增幅大于營業(yè)收入增幅，分別為0.68億元、1.35億元、2.99億元和2.89億元，占營業(yè)收入的比例分別為11.07%、18.27%、25.74%和38.12%。對此，公司解釋是受到客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整和新冠疫情影響，部分客戶的賬期有所延長。

比依電器債務也水漲船高。報告期，公司負債金額分別為4.08億元、3.95億元、6.13億元和6.57億元，整體增幅高達61.03%。期間，公司資產(chǎn)負債率分別為75.78%、74.71%以及72.68%和70.15%，居高不下，遠高于行業(yè)均值的71.88%、48.95%、35.8%和54.59%。

在債務壓力下，比依電器存在不少向關聯(lián)方資金拆借行為。

從數(shù)據(jù)來看，2018年和2019年，公司分別為中易致遠拆出資金3150萬元和2072萬元。據(jù)悉，中易致遠是比依電器董事、財務總監(jiān)金小紅任監(jiān)事的公司，已于2021年4月8日注銷;2019年，寧波鯨魚向公司累計拆借700萬元并于當年歸還，寧波鯨魚曾為比依電器持股60%的公司;2020年1月，比依電器公司總經(jīng)理胡東升因臨時性資金周轉(zhuǎn)需要向公司拆借100萬元并于4月歸還，由于拆借資金時間較短，未結(jié)算利息。

招股書顯示，剔除大股東通過轉(zhuǎn)老股及分紅所得償還1.96億元借款、資金占用利息及轉(zhuǎn)貸影響，公司與比依集團之間累計資金拆出3億元、累計拆入3.08億元，兩者基本相當，最終用于實際控制人家族的對外投資、對外拆借及消費。

為鋪平上市之路，比依電器在招股書中曾表明，公司已經(jīng)通過制定《關聯(lián)交易決策制度》等方法完善內(nèi)控制度，并由實際控制人出具承諾，未來將不再與關聯(lián)方發(fā)生資金拆借。對于公司發(fā)展后續(xù)，長江商報記者將持續(xù)關注。

(記者 張璐)

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