隨著基金三季報(bào)披露漸近尾聲，明星基金經(jīng)理的調(diào)倉(cāng)動(dòng)向浮出水面。從整體情況來(lái)看，明星基金經(jīng)理股票倉(cāng)位相比二季度出現(xiàn)明顯回升，多只產(chǎn)品股票倉(cāng)位超過(guò)90%。行業(yè)方面，醫(yī)藥、白酒等板塊獲得多位基金經(jīng)理加倉(cāng)，對(duì)新能源領(lǐng)域的布局則各有側(cè)重。

股票倉(cāng)位明顯回升

10月27日凌晨，管理規(guī)模超千億元的易方達(dá)基金經(jīng)理張坤旗下基金三季報(bào)披露，加倉(cāng)信號(hào)釋放明顯。三季報(bào)顯示，張坤所管理的四只基金在三季度均進(jìn)行了加倉(cāng)。其中，易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選基金的股票倉(cāng)位更是從二季度末的70.36%大幅提升至92.31%，重回高倉(cāng)位運(yùn)作狀態(tài)。行業(yè)方面，張坤三季度繼續(xù)增持白酒板塊，瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液三大白酒股重回其管理的多只基金前三大重倉(cāng)股，而美團(tuán)-W、愛(ài)爾眼科則退出易方達(dá)藍(lán)籌精選的前十大重倉(cāng)股。

另一千億級(jí)基金經(jīng)理劉彥春三季度股票倉(cāng)位也有提升。其管理的景順長(zhǎng)城鼎益三季度股票倉(cāng)位為90.59%，二季度末則為87.94%。持倉(cāng)方面，景順長(zhǎng)城鼎益前十大重倉(cāng)股保持穩(wěn)定，僅順序有所變化。相比二季度末，劉彥春減持43萬(wàn)股瀘州老窖，但對(duì)貴州茅臺(tái)和五糧液均進(jìn)行了增持。此外，劉彥春還增持了中國(guó)中免、邁瑞醫(yī)療和海大集團(tuán)，對(duì)張坤大幅減持的愛(ài)爾眼科則持股不動(dòng)。

在新能源領(lǐng)域，基金經(jīng)理布局各有側(cè)重。在劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合前十大重倉(cāng)股中，持倉(cāng)占比最高的隆基股份遭到減持，但仍保持第一位;陽(yáng)光電源、億緯鋰能則獲得加倉(cāng)，其中陽(yáng)光電源獲大幅加倉(cāng)730萬(wàn)股。此外，光伏玻璃原片制造商福萊特也新進(jìn)入該基金的前十大重倉(cāng)股行列。

趙詣管理的農(nóng)銀匯理新能源主題在持倉(cāng)個(gè)股上變動(dòng)不大，持股數(shù)則有所調(diào)整。三季報(bào)顯示，該基金大幅增持寧德時(shí)代至396.29萬(wàn)股，依舊為其第一大重倉(cāng)股;恩捷股份、隆基股份也獲增持。但趙詣對(duì)該基金超半數(shù)重倉(cāng)股進(jìn)行了減持，減持股票包括天賜材料、新宙邦、振華科技、璞泰來(lái)、當(dāng)升科技、贛鋒鋰業(yè)。

對(duì)于三季度震蕩下行的醫(yī)藥行業(yè)，部分基金經(jīng)理瞄準(zhǔn)股票下跌的時(shí)機(jī)，繼續(xù)在二級(jí)市場(chǎng)大量吸籌。三季報(bào)顯示，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康大舉增持泰格醫(yī)藥1369.42萬(wàn)股。截至三季度末，中歐醫(yī)療健康位列泰格醫(yī)藥第三大流通股東。此外，葛蘭三季度還加倉(cāng)了通策醫(yī)療、片仔癀、拱東醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等個(gè)股。焦巍管理的銀華富裕主題混合亦大幅增倉(cāng)泰格醫(yī)藥，期末持股數(shù)1280.58萬(wàn)股。

值得注意的是，三季度有不少機(jī)構(gòu)相繼加倉(cāng)銀行股。張坤旗下四只基金中有三只增加了銀行板塊的配置，大幅增持平安銀行、招商銀行;明星基金經(jīng)理李曉星掌管的銀華大盤(pán)精選也對(duì)招商銀行、平安銀行、寧波銀行進(jìn)行了增持;廣發(fā)價(jià)值領(lǐng)先基金經(jīng)理林英睿在減持部分周期股的同時(shí)，也加大了對(duì)銀行等低估值板塊的配置。

基金聚焦企業(yè)“成色”

截至發(fā)稿時(shí)，上市公司、公募基金三季報(bào)仍在陸續(xù)披露中。綜合目前已披露的持倉(cāng)布局情況來(lái)看，醫(yī)藥、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)被不少基金經(jīng)理重點(diǎn)看好。

東吳智慧醫(yī)療基金在三季報(bào)投資策略中表示，三季度繼續(xù)配置高景氣的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈和醫(yī)療服務(wù)，看好CXO(醫(yī)藥外包)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的確定性和持續(xù)性及醫(yī)療服務(wù)龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中長(zhǎng)期看，考慮到終端需求的剛性和升級(jí)屬性及創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的供給端持續(xù)迭代升級(jí)，醫(yī)藥行業(yè)仍是值得長(zhǎng)期關(guān)注的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)賽道。

對(duì)于當(dāng)下炙手可熱的新能源板塊，趙詣透露，即將進(jìn)入年尾收官，需要更多的開(kāi)始為明年進(jìn)行布局。“隨著高景氣行業(yè)股價(jià)整體表現(xiàn)較好，后續(xù)會(huì)出現(xiàn)分化，因此更多會(huì)選擇性?xún)r(jià)比匹配、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的好公司。整體上我們沒(méi)有特別大的變化，更加關(guān)注有‘增量’的方向，包括技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向。”

“包括新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈和光伏在內(nèi)的新能源行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)向好，依然是未來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。繼續(xù)看好新能源行業(yè)明年的投資機(jī)會(huì)，但投資重心可能會(huì)從上游資源品轉(zhuǎn)向當(dāng)前估值尚不算高的中游制造類(lèi)方向。”上投摩根基金副總經(jīng)理、投資副總監(jiān)孫芳進(jìn)一步指出，除了新能源行業(yè)，未來(lái)也將重點(diǎn)關(guān)注聚焦我國(guó)制造業(yè)短板弱項(xiàng)、具備技術(shù)和效率優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司。

中歐新趨勢(shì)基金經(jīng)理周蔚文表示，投資機(jī)會(huì)將分為兩類(lèi)：一是未來(lái)多年景氣持續(xù)向好的新興行業(yè)，如自動(dòng)駕駛、物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等，但這些行業(yè)大部分股票估值偏高，需要從中尋找個(gè)別機(jī)會(huì);二是市值與景氣處于低位的行業(yè)，如餐飲、酒店、旅游、航空、銀行、地產(chǎn)、傳媒等，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回歸常態(tài)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，上述行業(yè)未來(lái)一定時(shí)間內(nèi)投資的性?xún)r(jià)比更高。

孫芳強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，低估值行業(yè)存在估值修復(fù)的投資機(jī)會(huì)。但低估值品種很難有不斷向上的廣闊空間，可作為階段性配置的選擇。富國(guó)基金朱少醒則強(qiáng)調(diào)，三季度上游資源品普遍處于高景氣，而下游消費(fèi)不振，大消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)低迷。在這樣的宏觀(guān)背景下，將更加注重上市公司的質(zhì)地。

(記者 韋夏怡 羅逸姝)

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