近期，注冊(cè)制下的新股炒新接近瘋狂，無(wú)論題材，無(wú)所謂估值，統(tǒng)統(tǒng)一律暴漲，2月1日注冊(cè)制下的新股再度走強(qiáng)，多股盤中觸發(fā)臨停。瘋狂炒作的背后，不排除有目的性極強(qiáng)的短炒資金進(jìn)場(chǎng)炒作，可以預(yù)見的是，瘋狂過(guò)后又是一地雞毛。

炒新一直是A股市場(chǎng)的一個(gè)重要習(xí)慣，也是投機(jī)力量爆發(fā)的一個(gè)重要突破口，炒新充滿了太多的非理性，但是卻被投資者津津樂(lè)道，理性人士往往建議投資者不要參與新股炒作，但是投機(jī)者卻認(rèn)為新股炒作是一項(xiàng)勇敢者的游戲，是股市中不多的投機(jī)機(jī)會(huì)，例如2月1日C秋田微單日漲幅超過(guò)100%，盈利一天翻倍，面對(duì)這樣的暴賺機(jī)會(huì)，投機(jī)客怎么可能會(huì)反對(duì)新股炒作?

但是新股的炒作終有一天會(huì)落幕，盛宴也需要有人買單，最后誰(shuí)持股誰(shuí)就會(huì)成為買單者，所以本欄說(shuō)，新股炒作就是實(shí)打?qū)嵉耐稒C(jī)博傻，現(xiàn)在的盈利者如果不能在盛宴結(jié)束前及時(shí)撤退，就會(huì)減少利潤(rùn)，甚至扭盈為虧。

投機(jī)者惡炒新股，其中最重要的吸引力就是短期的快速上漲，在注冊(cè)制的規(guī)定下，新股前5日不設(shè)置漲跌幅限制，這就給投機(jī)者提供了無(wú)限的炒作空間。于是新股上市后不管公司質(zhì)地如何、業(yè)績(jī)?nèi)绾?，至少這5天里股價(jià)隨便漲，這對(duì)于善于捕捉機(jī)會(huì)的游資等投機(jī)客來(lái)說(shuō)，就有了吸引散戶投資者跟風(fēng)的大旗。

這樣的炒作顯然是非理性的，投資者首先要清楚，新股上市發(fā)行價(jià)肯定都是不便宜的，發(fā)行價(jià)一般參照同類公司的平均市盈率確定，但與同行業(yè)的老股相比，新股的業(yè)績(jī)可持續(xù)仍存在未知數(shù)，因此，從中長(zhǎng)期來(lái)看，剛上市的新股估值可能都不一定便宜。

而在上市后，二級(jí)市場(chǎng)定位或多或少都會(huì)有一定的漲幅，此時(shí)新股的定價(jià)就比老股要貴出不少。如果此時(shí)公司股價(jià)再來(lái)一個(gè)100%的漲幅，那么其中有沒(méi)有泡沫，投資者不難想象。

當(dāng)然，如果炒股，自然要選擇股性靈活的熱門股，新股沒(méi)有套牢盤，股性活躍，莊家好收集籌碼，這些因素都能促成新股的股價(jià)炒作，作為短線投資者自然可以在其中發(fā)揮自己的聰明才智，但是對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，新股炒作還是應(yīng)該盡量回避，畢竟炒新最終一定是輸多贏少的結(jié)局，普通投資者還是應(yīng)該把功夫下在價(jià)值投資領(lǐng)域，尋找好公司長(zhǎng)期持有，享受上市公司提供的經(jīng)營(yíng)回報(bào)。

對(duì)于監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，新股的炒作既不能掐得過(guò)緊，也不能放任自流，畢竟新股炒作合法合規(guī)，其中找不出什么違規(guī)之處，雖然并不理智，但是投資者也認(rèn)可買者自負(fù)，所以管理層不能干預(yù)過(guò)多，但是如果股價(jià)炒作到了操縱股價(jià)的程度，管理層還是應(yīng)該加以限制，例如進(jìn)行頻繁的風(fēng)險(xiǎn)提示，打擊操縱股價(jià)的賬戶，其中的度需要監(jiān)管層好好拿捏。

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