注冊(cè)制下新股上市前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，這樣的交易機(jī)制被一些投機(jī)客找到了新的玩法，開(kāi)盤(pán)后集中買(mǎi)入，尾盤(pán)少量資金大幅拉升股價(jià)，次日獲利走人，這樣的交易模式需要引起監(jiān)管層的關(guān)注。這樣的炒作完全是投機(jī)，新股的股價(jià)嚴(yán)重偏離正常值，投資者要識(shí)破其中的套路，避免博傻。

近期上市的新股，基本出現(xiàn)了先高開(kāi)橫盤(pán)震蕩，尾盤(pán)大幅拉升的情況，投機(jī)之風(fēng)盛行，其中的賺錢(qián)邏輯在于高開(kāi)橫盤(pán)階段大資金建倉(cāng)，等尾盤(pán)時(shí)基本已經(jīng)沒(méi)有多少能夠交易的籌碼，而后利用少量的資金煽風(fēng)點(diǎn)火，拉高股價(jià)引起關(guān)注，為第二天的拉高出貨打出空間。隨后第二個(gè)交易日即便大幅低開(kāi)十多個(gè)點(diǎn)，那些早盤(pán)建倉(cāng)的資金依然能夠暴賺百分之幾十。

上述交易方式利用了這樣幾條交易特點(diǎn)。第一，新股上市前五日沒(méi)有漲跌幅限制;第二，新股上市首日中簽投資者大概率會(huì)選擇賣(mài)出持股;第三，股票交易實(shí)行T+1的交易制度。在這三條交易特點(diǎn)的共同作用下，一旦新股上市首日換手率比較高，到了尾盤(pán)交易時(shí)段就會(huì)出現(xiàn)無(wú)股可賣(mài)的境地，那么此時(shí)只要莊家動(dòng)用很少的資金，就可以把股價(jià)推高到一個(gè)極高的程度。過(guò)去使用這招的基本上是在發(fā)行階段就獲得了較多中簽新股的機(jī)構(gòu)，例如網(wǎng)下配售機(jī)構(gòu)。但是他們的目標(biāo)僅僅是在高價(jià)吸引到投資者跟風(fēng)時(shí)賣(mài)出持股，然后次日股價(jià)將會(huì)立即低開(kāi)，上市首日買(mǎi)入的投資者不會(huì)有什么利潤(rùn)，但是現(xiàn)在情況又發(fā)生了變化。

現(xiàn)在的莊家在推高股價(jià)后不再滿(mǎn)足于少量地高價(jià)賣(mài)出持股，而是想把首日吸納的股票也能在高位賣(mài)出，于是莊家在新股上市首日將高股價(jià)保持到收盤(pán)，這樣次日即使大幅低開(kāi)，莊家依然有利可圖。

但這樣的炒新行為危害極大。首先，如此炒新是投機(jī)炒作的升級(jí)版，為了在上市首日拿到更多的籌碼，投機(jī)資金并不會(huì)在乎新股的實(shí)際估值，比如一只新股的估值上限是20元，那么在上市首日投機(jī)資金們可能敢以100元或者更高的價(jià)格買(mǎi)入，而后只要做到尾盤(pán)拉高有盈利空間即可，但次日在這些投機(jī)客獲利出逃之后，新股將會(huì)出現(xiàn)快速的暴跌，不利于市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，而且對(duì)跟風(fēng)炒作的投資者傷害極大。

所以本欄建議，還是應(yīng)該從交易制度上防范這樣的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)，最簡(jiǎn)單有效的方法就是新股上市首日實(shí)行單次T+0，即投資者在首日買(mǎi)入新股之后，可以有一次賣(mài)出的機(jī)會(huì)，但可用資金不返回，要等到3點(diǎn)收盤(pán)后結(jié)算進(jìn)入投資者賬戶(hù)，這樣既能夠避免過(guò)度投機(jī)，又能在新股股價(jià)出現(xiàn)非理性上漲時(shí)可以有大量的獲利拋盤(pán)平抑股價(jià)。當(dāng)然如果實(shí)行了單次T+0，這種非理性上漲也就不太可能出現(xiàn)了。

此外，監(jiān)管層還應(yīng)該對(duì)此種交易行為嚴(yán)密監(jiān)控，決不能讓此種交易模式成為投機(jī)客收割韭菜的常用方式。

關(guān)鍵詞： 注冊(cè)制下炒新新花樣