政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等在發(fā)行證券時，可以選擇區(qū)別的投入者作為發(fā)行對象，由此，可以將證券發(fā)行分為公募和私募兩種形式。

公募又稱公開發(fā)行，是指發(fā)行人通過中介機構(gòu)向不特定的社會公眾廣泛地發(fā)售證券，通過公開營銷等方式向沒有特定限制的對象募集資金的業(yè)務模式。為適應更廣大投入者的需求，公募沒有合同份數(shù)和起點金額的限制。因為涉及眾多中小投入人的利益，監(jiān)管當局對公募資金的使用方向、信息披露內(nèi)容、危機防范要求都非常高。而私募是面向少量的、特定的投入者募集資金的方式。參加人一般應具備一定的經(jīng)濟實力、危機識別和危機承擔能力。

在公募發(fā)行狀況下，所有合法的社會投入者都可以參加認購。為了保障廣大投入者的利益，各國對公募發(fā)行都有嚴格的要求，如發(fā)行人要有較高的信用，并符合證券主管部門規(guī)范的各項發(fā)行條件，經(jīng)批準后方可發(fā)行。

公募的載體包含股票、債券、基金等多種形式。

公募發(fā)行的優(yōu)缺點

采用公募方式發(fā)行證券的有利之處在于：

①公募以眾多的投入者為發(fā)行對象，籌集資金潛力大，適合于證券發(fā)行數(shù)量較多、籌資額較大的發(fā)行人;

②公募發(fā)行投入者范圍大，可避免囤積證券或被少數(shù)人操縱;

③只有公開發(fā)行的證券方可申請在交易所上市，因此這種發(fā)行方式可增強證券的流動性，有利于提高發(fā)行人的社會信譽。

然而，公募方式也存在某些缺點，如發(fā)行歷程比較復雜，登記核準所需時間較長，發(fā)行費用也較高。

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