保殼路上，*ST美訊(600898)交出的2020年上半年成績(jī)單再度讓公司亮起了紅燈，公司今年上半年凈利虧損1.47億元。業(yè)績(jī)承壓之下，*ST美訊8月10日的股價(jià)表現(xiàn)也讓逾2萬戶股東捏了一把汗。除了凈利虧損之外，*ST美訊今年上半年的凈資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)均較前一報(bào)告期出現(xiàn)惡化。暫停上市風(fēng)險(xiǎn)加大的同時(shí)，*ST美訊也在籌劃出售資產(chǎn)重大重組事項(xiàng)，這也被投資者視為公司保殼的救命稻草，但最終能否如愿還要打上一個(gè)問號(hào)。

虧損幅度同比加大

在去年上半年凈利虧損1.21億元的背景下，*ST美訊今年上半年出現(xiàn)增虧的情形，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-1.47億元。

根據(jù)*ST美訊披露的2020年半年報(bào)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為2.79億元，同比下降55.06%;當(dāng)期對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-1.47億元，虧損幅度較去年同期出現(xiàn)加大。對(duì)此，*ST美訊表示，在報(bào)告期內(nèi)公司合并報(bào)表各主體中，母公司及子公司均出現(xiàn)不同程度虧損，其中德景電子虧損1.33億元，主要原因是受到金融機(jī)構(gòu)收貸影響、應(yīng)收賬款大量逾期導(dǎo)致德景電子的流動(dòng)性資金緊張，經(jīng)營(yíng)所需資金難以保證，ODM業(yè)務(wù)基本停滯，收入較同期下降幅度較大;其次，應(yīng)收賬款大量逾期，計(jì)提比例增加，當(dāng)期計(jì)提壞賬準(zhǔn)備8516.25萬元，加劇了公司虧損。

連續(xù)兩年凈利虧損之后，*ST美訊交出的半年報(bào)成績(jī)單顯然未能讓公司投資者滿意。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，*ST美訊股東數(shù)達(dá)2.13萬戶，較今年一季度末的2.26萬戶減少了0.13萬戶。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018、2019年*ST美訊實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為-3.82億元、-8.51億元，由于連續(xù)兩年凈利虧損，公司股票在今年4月30日被實(shí)施了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱由“國(guó)美通訊”變更為“*ST美訊”。

業(yè)績(jī)承壓之下，*ST美訊的股價(jià)也進(jìn)入了下行通道，自2018年以來公司股價(jià)已累計(jì)跌去四成。截至8月7日收盤，*ST美訊最新股價(jià)7.14元/股，公司總市值僅18.03億元。

資不抵債情形惡化

2019年末*ST美訊凈資產(chǎn)為-6.76億元，而今年上半年末*ST美訊凈資產(chǎn)為-8.1億元，公司資不抵債的情形出現(xiàn)惡化。此外，若*ST美訊2020年經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，公司同樣將面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年末，*ST美訊資產(chǎn)總額為14.68億元，負(fù)債總額為22.79億元，公司凈資產(chǎn)為-8.1億元。根據(jù)*ST美訊披露的2019年年報(bào)顯示，公司2019年末凈資產(chǎn)為-6.76億元。凈資產(chǎn)持續(xù)為負(fù)值的同時(shí)，*ST美訊的資產(chǎn)負(fù)債率也在走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年末、2020年一季度末、2020年上半年末，*ST美訊資產(chǎn)負(fù)債率分別為144.88%、151.34%、155.25%。

此外，*ST美訊的短期償債能力也在變?nèi)?。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年末、2020年一季度末、2020年上半年末，*ST美訊的流動(dòng)比率分別為0.7、0.66、0.64。投融資專家許小恒在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，流動(dòng)比率指流動(dòng)資產(chǎn)總額和流動(dòng)負(fù)債總額之比，是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。“該指標(biāo)可以用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力，一般認(rèn)為流動(dòng)比率小于1，說明企業(yè)的資金流動(dòng)性較差。”許小恒如是說。

*ST美訊也在2020年半年報(bào)中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，由于公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損，資金緊張，存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電*ST美訊董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過未有人接聽。

重組自救能過關(guān)嗎

面對(duì)當(dāng)下窘境，*ST美訊也在積極求生，擬出售德景電子100%股權(quán)。

在今年4月23日，*ST美訊首度披露了關(guān)于籌劃重組的提示性公告，公司擬向關(guān)聯(lián)方美昊投資出售所持德景電子100%股權(quán)，交易交割前，德景電子需剝離京美電子100%股權(quán)、德懇電子100%股權(quán)，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5億元。對(duì)于此次重組的目的，*ST美訊坦言，受到資金及行業(yè)影響，公司2019年度主營(yíng)業(yè)務(wù)大幅下降，經(jīng)營(yíng)情況不理想，連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，公司股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理，為盡快解決公司目前的困境，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，上市公司擬進(jìn)行本次資產(chǎn)出售。

實(shí)際上，*ST美訊此次出售的德景電子也確實(shí)為公司的包袱資產(chǎn)，德景電子近年來經(jīng)營(yíng)情況不佳，收入逐年下滑，部分應(yīng)收賬款存在逾期，對(duì)上市公司的整體經(jīng)營(yíng)造成較大拖累，其中在2019年德景電子凈利潤(rùn)大額虧損3.14億元。*ST美訊表示，本次交易旨在將部分經(jīng)營(yíng)狀況不佳的資產(chǎn)從上市公司剝離，從而減輕上市公司的負(fù)擔(dān)與壓力，將有助于改善公司目前在財(cái)務(wù)及現(xiàn)金流方面所遇到的困難，有利于公司增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

但值得一提的是，*ST美訊擬將出售交易價(jià)款所得全款向間接控股股東國(guó)美電器提前償還不超過5億元的借款，本次出售資產(chǎn)交易后，上市公司實(shí)際上并無現(xiàn)金流入。對(duì)于該事項(xiàng)，上交所也曾下發(fā)問詢函進(jìn)行詢問。

證券市場(chǎng)評(píng)論人布娜新在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，就目前情況來看，即使順利出售德景電子100%股權(quán)，上市公司未來的盈利能力仍具有一定的不確定性，若上市公司2020年仍持續(xù)虧損或者凈資產(chǎn)仍持續(xù)為負(fù)，則存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： *ST美訊