歷時(shí)逾9個(gè)月，蘇寧金服終于完成百億元增資，并意欲獨(dú)立上市。

9月27日晚間，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱，公司控股子公司蘇寧金服完成增資擴(kuò)股工作，合計(jì)募資100億元，投后估值達(dá)560億元。值得注意的是，增資之后，蘇寧易購(gòu)持有蘇寧金服41.15%的股份，蘇寧金服成為關(guān)聯(lián)方蘇寧金控的控股子公司。為此，蘇寧金服不再納入蘇寧易購(gòu)的合并報(bào)表范圍。

獨(dú)立報(bào)表的蘇寧金服意欲何為?蘇寧方面表示，蘇寧金服出表后，公司將針對(duì)獨(dú)立上市開(kāi)展相關(guān)研究。

蘇寧金服完成100億元募資

估值達(dá)560億

公告顯示，蘇寧金服與蘇寧易購(gòu)等原股東、本次增資擴(kuò)股投資者蘇寧金控及其指定主體、嘉興潤(rùn)石義方股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、福建興和豪康股權(quán)并購(gòu)合伙企業(yè)(有限合伙)等投資人簽署《增資協(xié)議》、《股東協(xié)議》，蘇寧金服以投前估值460億元，向本輪投資者增資擴(kuò)股17.857%新股，合計(jì)募集資金100億元。

從去年12月底公布該增資計(jì)劃到此次增資完成，共歷時(shí)9個(gè)多月。而融資完成后，蘇寧金服估值也在三年內(nèi)完成“三級(jí)跳”，一躍成為估值達(dá)560億元的玩家。不過(guò)，盡管如此，該估值相較螞蟻金服、京東金融等還有較大的差距，僅不足京東金融的一半。

從蘇寧金服變更后的股權(quán)來(lái)看，目前其共有24個(gè)股東，其中蘇寧易購(gòu)持股41.15%，為第一大股東，南京潤(rùn)煜企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)持股24.01%，為第二大股東，蘇寧金控投資有限公司為第三大股東，持股21.17%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，南京潤(rùn)煜企業(yè)管理咨詢中心(有限合伙)的第一大股東為中信信托有限責(zé)任公司，持股74.29%。蘇寧易購(gòu)為大股東的蘇寧潤(rùn)東股權(quán)投資管理有限公司和蘇寧金控投資有限公司分列第二、第三大股東。

事實(shí)上，早在9月25日，蘇寧金服就發(fā)生了多項(xiàng)工商變更，注冊(cè)資本由原來(lái)的11.14億元新增至13.56億元，同時(shí)新增5位投資人。

具體來(lái)看，新增的5位投資人分別是平潭興捷股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、南京潤(rùn)歆管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)、南京潤(rùn)雅管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)、嘉興潤(rùn)石義方股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)、上海金融發(fā)展投資基金二期(伍)(有限合伙)。

與此同時(shí)，天眼查數(shù)據(jù)顯示，蔣勇卸任蘇寧金服法定代表人及董事，蘇寧銀行董事長(zhǎng)黃金老擔(dān)任蘇寧金服法定代表人、并出任該公司董事長(zhǎng)。

對(duì)于增資的影響，蘇寧易購(gòu)稱，本次交易完成后，蘇寧金服資本金增厚，資金實(shí)力增強(qiáng)，將有效促進(jìn)其在供應(yīng)鏈融資、消費(fèi)信貸等業(yè)務(wù)領(lǐng)域快速發(fā)展，繼續(xù)加強(qiáng)與蘇寧易購(gòu)的業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)。并表示公司將與蘇寧金服合作開(kāi)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，公司供應(yīng)商、承運(yùn)商等生態(tài)圈用戶以蘇寧易購(gòu)應(yīng)付賬款向蘇寧金服申請(qǐng)保理融資服務(wù)，未來(lái)兩年內(nèi)公司應(yīng)付蘇寧保理賬款余額不超過(guò)150億元。與此同時(shí)，蘇寧金服為公司及子公司提供保理融資服務(wù)，保理融資額度授信余額不超過(guò)40億元，公司及子公司按照市場(chǎng)定價(jià)支付利息。

蘇寧金服不再合并報(bào)表為上市做準(zhǔn)備?

除了完成100億募資，此次公告中還有一個(gè)信息不容忽視，那就是此次增資擴(kuò)股完成后，蘇寧金服將不再納入蘇寧易購(gòu)的合并報(bào)表范圍，而是成為公司有重要影響的參股公司，蘇寧易購(gòu)將對(duì)其按照權(quán)益法核算。據(jù)蘇寧易購(gòu)披露，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)初步測(cè)算，假設(shè)以2019年6月30日作為交割日，預(yù)計(jì)本次交易增加投資收益約158億元。

蘇寧金服的“出表”則被外界解讀為是為上市做準(zhǔn)備。而蘇寧方面在接受媒體采訪時(shí)也并不諱言，表示在蘇寧金服“出表”后，公司將針對(duì)獨(dú)立上市開(kāi)展相關(guān)研究。

事實(shí)上，蘇寧金服引入戰(zhàn)略投資者并獨(dú)立經(jīng)營(yíng)發(fā)展是蘇寧集團(tuán)金融板塊早期就確定的方向。早在今年披露的半年報(bào)里，蘇寧易購(gòu)就表達(dá)了該意愿。在“重大資產(chǎn)和股權(quán)出售”一欄里，就明確寫(xiě)著蘇寧金服增資擴(kuò)股17.857%新股，當(dāng)時(shí)顯示交易尚未完成。而在說(shuō)到對(duì)公司的影響時(shí)，其則表示有利于增強(qiáng)蘇寧金服融資能力，建立靈活的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制和資本運(yùn)作平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)資本化的目標(biāo)。

而這個(gè)資本化的目標(biāo)，則是推動(dòng)蘇寧金服的上市。

公開(kāi)資料顯示，蘇寧金服成立于2006年12月，原名上海長(zhǎng)寧蘇寧云商銷售有限公司，2016年，為充分發(fā)揮蘇寧金融平臺(tái)的資源優(yōu)勢(shì)，蘇寧易購(gòu)對(duì)旗下第三方支付、供應(yīng)鏈金融、理財(cái)、保險(xiǎn)銷售、基金銷售、眾籌、預(yù)付卡等金融業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，以上海長(zhǎng)寧(更名為“蘇寧金融服務(wù)(上海)有限公司”)為主體，搭建蘇寧金服平臺(tái)。2016年和2017年，蘇寧金服先后引入兩輪戰(zhàn)略投資者。

從業(yè)績(jī)來(lái)看，蘇寧金服的盈利能力頗為可觀。截至2019年6月30日，蘇寧金服(合并口徑)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.58億元，同比增長(zhǎng)51.84%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.05億元，同比增長(zhǎng)556.39%。截至2019年6月末，該公司的資產(chǎn)總額達(dá)404.87億元，總負(fù)債259.31萬(wàn)元，凈資產(chǎn)145.56億元，資產(chǎn)負(fù)債率64.05%。

也有分析人士表示，監(jiān)管或許也是蘇寧金服進(jìn)行分拆的影響因素之一。

央行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰在2018年5月曾表示，金融控股集團(tuán)內(nèi)部不同的金融業(yè)務(wù)存在著跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳遞的風(fēng)險(xiǎn)，因此需要建立內(nèi)部的防火墻以隔離這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行穿透式監(jiān)管。2018年11月，中國(guó)人民銀行發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2018)》，指出金融控股公司存在的一些風(fēng)險(xiǎn)，提出建立我國(guó)金融控股公司的監(jiān)管制度，并披露了5家金融控股模擬監(jiān)管試點(diǎn)名單，蘇寧集團(tuán)是其中之一?！秷?bào)告》指出，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在電子商務(wù)領(lǐng)域取得優(yōu)勢(shì)地位后，逐步向金融業(yè)拓展，獲取多個(gè)金融牌照并建立綜合化金融平臺(tái)，如阿里巴巴、騰訊、蘇寧云商、京東等。

今年7月，央行發(fā)布《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)，對(duì)金融控股公司的設(shè)立條件、業(yè)務(wù)范圍、股東資質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)管理等做了相關(guān)規(guī)定。

蘇寧金服相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，《辦法》出臺(tái)后，公司也將積極配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)工作。

據(jù)了解，目前互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在進(jìn)行“去金融”戰(zhàn)略調(diào)整，阿里巴巴、百度、京東、360集團(tuán)、小米集團(tuán)均已將金融業(yè)務(wù)進(jìn)行拆分，而在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，拆分后獨(dú)立發(fā)展對(duì)于這些公司后續(xù)金融業(yè)務(wù)的合規(guī)展開(kāi)也大有助益。

關(guān)鍵詞： 蘇寧金服