滴眼液賣(mài)不動(dòng)了，轉(zhuǎn)戰(zhàn)中成藥又遇虧損難題……今年上半年，莎普愛(ài)思“成績(jī)單”不太好看。

8月17日，浙江莎普愛(ài)思藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)莎普愛(ài)思)發(fā)布2019年上半年的業(yè)績(jī)報(bào)告，其中營(yíng)收下降兩成，凈利潤(rùn)幾近腰斬。而寄希望于銷(xiāo)售“十全大補(bǔ)丸”等中成藥來(lái)謀求轉(zhuǎn)型，卻又陷入虧損泥潭。

滴眼液營(yíng)收持續(xù)下降莎普愛(ài)思業(yè)績(jī)大不如前

2014年7月在上交所掛牌上市后，莎普愛(ài)思業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直良好。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年到2017年，莎普愛(ài)思分別實(shí)現(xiàn)凈利1.31億元、1.76億元、2.76億元以及1.46億元。

而滴眼液產(chǎn)品一直是莎普愛(ài)思的營(yíng)收支柱。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2014年到2017年，莎普愛(ài)思滴眼液為公司貢獻(xiàn)收入分別為5.08億元、6.64億元、7.54億元及6.85億元，占總營(yíng)收比例分別為66.35%、72.03%、77.03%及73%。

然而，遭遇2017年年底的“神藥風(fēng)波”后，莎普愛(ài)思滴眼液銷(xiāo)量持續(xù)腰斬，導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)也大幅下滑。2018年，莎普愛(ài)思滴眼液營(yíng)業(yè)收入同比下滑52.58%至3.25億元。直接導(dǎo)致莎普愛(ài)思出現(xiàn)了上市以來(lái)首次虧損：營(yíng)收6.07億元，同比減少35.3%;凈利虧損1.26億元，同比減少186.42%。

而最新的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.64億元，同比減少19.45%，其中滴眼液產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入同比減少31.31%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2569.75萬(wàn)元，同比減少49.50%。

莎普愛(ài)思在財(cái)報(bào)中也表示，公司凈利潤(rùn)同比下降49.50%的主要原因系滴眼液產(chǎn)品的銷(xiāo)售量同比下降所致。

除了品牌美譽(yù)度受損等因素影響，莎普愛(ài)思認(rèn)為，其業(yè)績(jī)下滑也與政策環(huán)境有一定的關(guān)系。2019年上半年，隨著一系列醫(yī)改政策的推進(jìn)和醫(yī)藥監(jiān)管新政策的實(shí)施，醫(yī)藥制造業(yè)的發(fā)展面臨更大挑戰(zhàn)和調(diào)整而增速放緩。

靠中成藥轉(zhuǎn)型失利 三年業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期商譽(yù)減值1.78億

實(shí)際上，在“神藥”風(fēng)波之前，為了降低單一產(chǎn)品比重較大帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，莎普愛(ài)思就已經(jīng)開(kāi)始謀求轉(zhuǎn)型，加碼中成藥市場(chǎng)。

2015年11月，莎普愛(ài)思以3.46億元的價(jià)格，從吉林省東豐藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東豐藥業(yè)”)手中買(mǎi)下了強(qiáng)身藥業(yè)100%股權(quán)。

強(qiáng)身藥業(yè)是一家以中成藥為主打產(chǎn)品的公司，其產(chǎn)品包括四子填精膠囊和復(fù)方高山紅景天口服液等。

在收購(gòu)時(shí)，東豐藥業(yè)曾對(duì)強(qiáng)身藥業(yè)未來(lái)三年的業(yè)績(jī)做出過(guò)承諾，并與莎普愛(ài)思就未來(lái)三年的利潤(rùn)補(bǔ)償作出了約定：2016年到2018年考核凈利潤(rùn)分別不低于1000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元和5000萬(wàn)元。如未達(dá)目標(biāo)，則差額部分由東豐藥業(yè)以現(xiàn)金補(bǔ)足。

然而現(xiàn)實(shí)是，強(qiáng)身藥業(yè)連續(xù)三年均未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾。

2016年，強(qiáng)身藥業(yè)凈利潤(rùn)125.39萬(wàn)元，完成率僅12.64%;2017年，強(qiáng)身藥業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1028.42萬(wàn)元，完成率34.28%;

值得注意的是，“神藥”風(fēng)波后，強(qiáng)身藥業(yè)在2018年上半年增加了十全大補(bǔ)丸、鎖陽(yáng)固精丸等新的銷(xiāo)售品種，試圖利用這些“男性健康”產(chǎn)品打開(kāi)新局面，但效果卻不盡人意。

年報(bào)顯示，2018年強(qiáng)身藥業(yè)的業(yè)績(jī)出現(xiàn)“倒退”，虧損高達(dá)802.31萬(wàn)元。截至2018年12月31日，莎普愛(ài)思對(duì)收購(gòu)強(qiáng)身藥業(yè)股權(quán)形成的商譽(yù)計(jì)提減值損失1.78億元。

2019年上半年，這些中成藥產(chǎn)品同樣表現(xiàn)不佳：強(qiáng)身藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入711.59萬(wàn)元，同比下降41.85%;凈利潤(rùn)為-757.35萬(wàn)元。

莎普愛(ài)思指出，強(qiáng)身藥業(yè)業(yè)績(jī)下降的主要原因系：其產(chǎn)品目前處于市場(chǎng)推廣階段，產(chǎn)品的品牌及口碑的積累需要一定時(shí)間;另外，為拓展銷(xiāo)售渠道降低部分產(chǎn)品的價(jià)格。

一方面，昔日的明星產(chǎn)品滴眼液風(fēng)光不再;另一方面，靠收購(gòu)轉(zhuǎn)型中成藥市場(chǎng)失利。莎普愛(ài)思的破局之路依舊迷霧重重。

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