《晚點(diǎn)LatePost》獨(dú)家獲悉，阿里方面正在洽談收購(gòu)網(wǎng)易考拉，目前談判結(jié)果基本確定，正在討論具體細(xì)節(jié)。收購(gòu)價(jià)格在幾十億美金，交易完成后，網(wǎng)易考拉將和天貓國(guó)際進(jìn)行具體業(yè)務(wù)融合與合作。

今年年初，網(wǎng)易考拉就已開(kāi)始在市場(chǎng)上尋求出售/投資機(jī)會(huì)，3月起，阿里開(kāi)始密集接觸考拉。

網(wǎng)易考拉尋求收購(gòu)的背景是，此前網(wǎng)易考拉合并亞馬遜海外購(gòu)業(yè)務(wù)談判未果。今年2月《晚點(diǎn)LatePost》曾獨(dú)家報(bào)道，網(wǎng)易考拉曾意圖收購(gòu)亞馬遜海外購(gòu)業(yè)務(wù)，談判歷時(shí)數(shù)月，由網(wǎng)易考拉主動(dòng)發(fā)起并推進(jìn)，雙方或采取換股方式。

據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》了解，由于考拉資金問(wèn)題，加上亞馬遜方面開(kāi)價(jià)太高，最終交易并未成行。此后，考拉資產(chǎn)重組的方向從買(mǎi)轉(zhuǎn)到了賣(mài)。

2019年2月，在網(wǎng)易Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)中，分析師曾向網(wǎng)易高管求證《晚點(diǎn)LatePost》上述報(bào)道內(nèi)容，網(wǎng)易CFO楊昭烜的回答中透露出考拉尋求機(jī)會(huì)的信號(hào)。他說(shuō)：“網(wǎng)易一直都在以開(kāi)放的心態(tài)去進(jìn)行商業(yè)拓展，尋找商業(yè)戰(zhàn)略伙伴，為了給網(wǎng)易的跨境電商和其他業(yè)務(wù)單元帶來(lái)更多活力和發(fā)展。”

阿里拼多多再戰(zhàn)標(biāo)的

《晚點(diǎn)LatePost》記者了解到，此前拼多多對(duì)收購(gòu)網(wǎng)易考拉也有意向，但最終交易沒(méi)有談攏。期間，“考拉將合并給拼多多”消息已在拼多多傳播。

從商品及渠道角度看，考拉海淘產(chǎn)品和拼多多契合度不高。2019年，拼多多開(kāi)啟了百億補(bǔ)貼的品牌貨項(xiàng)目，對(duì)其傾斜流量扶持，試圖培養(yǎng)用戶上拼多多購(gòu)買(mǎi)高性價(jià)比品牌貨的用戶心智，其中海淘產(chǎn)品占相當(dāng)比例。但是據(jù)記者了解，百億補(bǔ)貼、尤其是海淘產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)化率率并未達(dá)到預(yù)期。

一位拼多多員工告訴《晚點(diǎn)LatePost》，拼多多對(duì)收購(gòu)考拉有意向，可能基于引入外部更有信服力的平臺(tái)商品，能提升拼多多正品保障和品牌說(shuō)服力。拼多多內(nèi)部也有專門(mén)負(fù)責(zé)考拉品牌入駐的人員。

但最終是阿里拿下了考拉。一位熟悉阿里和網(wǎng)易的二級(jí)市場(chǎng)投資人表示，“阿里收購(gòu)網(wǎng)易考拉有兩個(gè)可能的原因：1、收購(gòu)后阿里在跨境進(jìn)口電商領(lǐng)域?qū)⒄紦?jù)絕對(duì)龍頭地位，可以減少不必要的價(jià)格戰(zhàn)，提升利潤(rùn);2、防御性收購(gòu)，避免拼多多收購(gòu)考拉。”

“阿里現(xiàn)在確實(shí)要防止拼多多任何跡象的業(yè)務(wù)線延伸。”一位熟悉阿里的外部人士稱。

根據(jù)Analysys易觀發(fā)布的2019第1季度《中國(guó)跨境進(jìn)口零售電商市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告》(該數(shù)據(jù)僅供參考)顯示，該季度天貓國(guó)際排名第一，市場(chǎng)份額為32.3%;網(wǎng)易考拉排名第二，份額為24.8%。如果阿里完成收購(gòu)網(wǎng)易考拉，兩者份額總和為57.1%，占據(jù)絕對(duì)領(lǐng)先地位。

網(wǎng)易電商難題

營(yíng)收增長(zhǎng)放緩、毛利率下降帶來(lái)的虧損擴(kuò)大，是網(wǎng)易電商面臨的主要問(wèn)題。

2018年網(wǎng)易電商(嚴(yán)選+網(wǎng)易考拉)實(shí)現(xiàn)收入192億元，上漲64%，與前兩年2016年275%和2017年160%的增長(zhǎng)率相比，2018年增速比2017年下降超2倍。營(yíng)收增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，網(wǎng)易電商促銷力度加大，2018年網(wǎng)易總體毛利率下滑至42%，凈利率下滑至9%，Q4的毛利率僅4.5%，

在網(wǎng)易剛剛公布的2019年Q2財(cái)報(bào)中，其電商收入增速已經(jīng)從去年三季度的67.2%降至20%，而毛利率在穩(wěn)步上升，該季度為10.9%，高于上季度的10.2%。

毛利率的上升是基于今年電商戰(zhàn)略的調(diào)整，網(wǎng)易CFO楊昭烜在2019年Q2財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，電商業(yè)務(wù)方面需要在增長(zhǎng)速度和電商盈利模式兩者之間達(dá)到平衡，我們的經(jīng)營(yíng)理念并不支持用不惜虧損來(lái)?yè)Q取快速增長(zhǎng)的模式。

上述投資人向《晚點(diǎn)LatePost》記者表示，考拉內(nèi)部很多員工對(duì)網(wǎng)易為提高考拉利潤(rùn)而犧牲增速的做法也并不完全認(rèn)同。

另一位二級(jí)市場(chǎng)投資人告訴《晚點(diǎn)LatePost》，“電商生意鏈條復(fù)雜，很難說(shuō)網(wǎng)易有電商基因。”

庫(kù)存，是一個(gè)考驗(yàn)電商各環(huán)節(jié)運(yùn)轉(zhuǎn)效率的關(guān)鍵指標(biāo)，而2018年網(wǎng)易電商剔除毛利潤(rùn)率的營(yíng)業(yè)成本大概為183億，同期庫(kù)存凈值為50億元，算得庫(kù)存周轉(zhuǎn)大概為104天。而2018年京東供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)副總裁楊海峰表示京東庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)約30日。

網(wǎng)易CFO楊昭烜在2019年Q2財(cái)報(bào)電話會(huì)中表示，為了優(yōu)化庫(kù)存結(jié)構(gòu)，在第四季度電商進(jìn)行了很大力度的促銷活動(dòng)。這也帶來(lái)了Q4利潤(rùn)率創(chuàng)新低的結(jié)果。

嚴(yán)選和考拉各自盈利情況并未在財(cái)報(bào)中披露。但據(jù)《晚點(diǎn)LatePost》了解，考拉電商營(yíng)收規(guī)規(guī)模遠(yuǎn)高于嚴(yán)選，但由于嚴(yán)選是自營(yíng)品牌有相對(duì)更高的利潤(rùn)率支撐。因此相比嚴(yán)選，考拉或更不能承受虧損拉大。

同時(shí)，網(wǎng)易云音樂(lè)和蝦米正在洽談合并。上述二級(jí)市場(chǎng)投資人表示，“二級(jí)市場(chǎng)對(duì)網(wǎng)易的電商業(yè)務(wù)發(fā)展不滿意，無(wú)論是收購(gòu)蝦米還是剝離考拉，對(duì)網(wǎng)易都是利好消息。”

針對(duì)“阿里收購(gòu)網(wǎng)易考拉”的傳聞，阿里和網(wǎng)易考拉都表示“不予置評(píng)”。截至發(fā)稿，網(wǎng)易市值300億美元，阿里市值4147億美元。

關(guān)鍵詞： 阿里 網(wǎng)易考拉